10月16日，A股又是高开低走，尾盘跳水的一天，盘初近5000只股票上涨，收盘上涨个股只有3300只了。 A股又是杀科技小登的一天，科技信仰松动，不少资金大幅减仓，比如险资减仓七七八八，公募赎回潮，量化砸盘等等，资金纷纷涌入红利或者其他细分板块。 据金石杂谈统计，半导体、PCB、CPO依然是跳水主力，不过，本次加入了CRO赛道龙头，比如康龙化成、凯莱英、药明康德日内回撤均在10%左右。 CRO赛道大跌背后，可能和出台的一项政策有关。两部门发文， 拟修订《中国禁止出口限制出口技术目录》，增列部分人工智能、生物医药、光伏技术。 其中，生物医药领域包括细胞和基因治疗、小核酸药、病原微生物相关5项技术；对不涉及所有权转让的对外授权模式，适用自动许可等便利措施。 关于医药领域， 仅禁止所有权对外转让，对外授权许可、利用相关技术工艺提供外包研发和生产服务等不对外转让所有权的情形不属于管理范围。 但是即便如此，大家发现医药CRO龙头午后依然闪崩，一度逼近跌停，而后拉升。其实，根据上述文件，CRO并不在此列。但有分析认为，一是即便不涉及CRO，量化检测到照样砸盘；二是创新药企业BD少了，药明收入自然受影响。 不过，金石杂谈进一步发现，新规规定：处于不同研发、生产阶段的特定药物品种，其对外合作或商业交易（BD）过程中，用于研发、试验、生产、质控、上市及合规等所必需的相关技术工艺，不属于管理范围。 也就是说，政策允许BD交易。所以，药明康德、康龙化成这些CRO下跌，更像是量化+情绪性宣泄。 更大的问题是近期医药涨多了，比如药明康德，6月以来涨幅一度翻倍，康龙化成同样在8月涨幅翻倍。A股持续缩量下，任何风险都会让资金避之不及。 关于科技小登，既和政策新规有关，会带来情绪性冲击、量化砸盘，又和科技信仰松动有关，资金跌怕了，什么都买唯独不拉科技。其中，瑞芯微补跌，单日回撤超10%，联讯仪器、长鑫博创、光库科技、天孚通信、源杰科技等光通信赛道跌幅居前。 随着A股持续阴跌，不少资金涌入红利抱团，尤其银行股，不过近期银行股也开始松动。当然更惨的是科技，7月1日以来腰斩者比比皆是，佰维、德明利跌幅更是接近70%了。 截至目前，沪指在3700点左右挣扎，自高点累跌13%，创业板指自高点累跌36.7%，短期或存在技术性反弹需求。但真正的反弹，亟需一场酣畅淋漓的增量政策。 各种利好开始袭来， 有外媒爆出，中国据悉加强资本市场支持力度，鼓励企业回购，并限制卖出，同时引导神秘资金加紧入市。就在近期，A股回购潮涌现，尤其一批科技巨头们，继易中天后长鑫科技也迎来回购。 10月15日，私募大佬但斌在回应粉丝迷茫时回复： 看不到希望，往往是最黑暗的时刻，越是这样的时刻越要相信光明。我们的基金除非触及平仓线，被迫减仓，否则就坚持。我不认为此刻会有系统性风险出现。 海通国际首席经济学家张忆东发表研报， 维持深秋反弹的预判，10月下旬全球股市有望由risk-off转向risk-on；其中，港股10月份有望先抑后扬，在情绪修复、盈利预期改善与政策支持下厚积薄发，启动一轮具有可操作性的反弹； 投资建议：杠铃策略参与深秋反弹行情，进攻的弹性方向聚焦科技成长，防守配置方向立足深度价值红利资产。 10月15日，莲华资管首席投资官洪灝指出，再差的市场都有反弹，再冻的冬天都会见到春天；洪灝认为，目前市场已经处在负面因素计入价格的最后阶段，年底前大概率能出现一轮大反弹。 但是他还说了一句话，当前市场处在抛售的尾声，只是尾声往往会加速；现在还在交易左侧，就是筑底的过程，所以，如果你很快冲进去，可能会让人比较痛苦。 特别